Kamala Harris sebagai Calon Presiden dari Partai Demokrat – Bagaimana Ini Akan Berdampak pada Pasar?

Pengumuman Presiden Biden bahwa ia tidak akan mencalonkan diri dalam pemilihan umum November mendatang memiliki implikasi historis yang signifikan. Pengumuman itu juga menghidupkan kembali persaingan untuk menjadi Presiden ke-47 dan membangkitkan kembali semangat kaum Demokrat yang sudah pasrah akan kekalahan, karena Donald Trump telah menjadi favorit selama beberapa bulan untuk kembali menduduki Gedung Putih. 

Sejujurnya, bagi pasar, awalnya hal itu tidak terlalu berdampak karena banyak yang memperkirakan presiden yang menjabat pada saat itu akan mengundurkan diri. Namun, implikasinya dalam beberapa bulan ke depan akan lebih terasa, karena Kamala Harris mungkin akan membawa momentum positifnya, saat ia memilih Wakil Presidennya dan menyoroti kekurangan lawannya. Hal ini dapat mengubah perdebatan dan berpotensi mengarah pada taktik yang berbeda dari Trump. 

Poin-poin Utama 

• Kamala Harris memberi energi pada partai Demokrat, yang berpotensi memengaruhi dinamika pasar dengan kebijakan progresif yang mirip dengan Biden. 

• Reaksi pasar terhadap kepergian Biden sangat minimal; dampak signifikan diperkirakan terjadi menjelang pemilu, yang dibentuk oleh kebijakan Harris dan Trump. 

• Volatilitas pasar dapat meningkat seiring mendekatnya pemilu, dengan dampak sektor yang bervariasi berdasarkan perbedaan kebijakan Harris dan Trump. 

Siapa Kamala Harris? 

Calon Demokrat baru itu dapat menjadi presiden wanita pertama dalam sejarah AS, presiden Asia-Amerika pertama – ibunya adalah seorang imigran ke AS dari India – dan presiden kulit hitam kedua setelah Barack Obama. 

Ia dan adik perempuannya dibesarkan oleh ibu tunggal Hindu mereka, yang merangkul warisan India dan budaya Kulit Hitam Oakland di California. Harris berjuang untuk menarik perhatian pemilih pada tahun 2020 dan memiliki peringkat persetujuan yang rendah selama masa jabatannya sebagai wakil presiden, sehingga ia merasa sulit untuk mendefinisikan dirinya di panggung nasional ^[1]. Ia telah menjadi pendukung kuat hak reproduksi, dan latar belakangnya yang beragam telah berkontribusi pada daya tariknya di antara berbagai demografi pemilih. 

Membandingkan Kamala Harris dan Joe Biden: Ideologi Politik dan Gaya Kepemimpinan 

Calon baru, Kamala Harris, secara umum tidak menonjolkan diri sebagai Wakil Presiden di bawah Joe Biden, dengan sedikit kekecewaan karena kinerjanya yang buruk. Ia adalah pribadi yang sangat berbeda dari Presiden saat ini dengan cita-cita yang lebih condong ke sayap kiri, tetapi pada dasarnya adalah kandidat penerus tanpa perbedaan besar dalam isu-isu utama. Meski demikian, ia akan menyampaikan argumennya secara berbeda, karena ia terlihat lebih dewasa selama masa jabatannya. Kebebasan individu dapat menjadi tema utama selama tiga bulan ke depan, sementara Harris perlu menjawab serangan Trump terhadap imigrasi secara langsung. 

Masa jabatan Biden, yang berlangsung selama 24 hari, dapat merusak peringkat jangka pendeknya tetapi juga dapat meningkatkan warisan jangka panjangnya. Ia telah dihujani pujian, termasuk dari mereka yang menggulingkannya. Perjuangannya melawan perubahan iklim, kebebasan perempuan Amerika untuk membuat keputusan reproduksi mereka sendiri, Undang-Undang Pengurangan Inflasi bernilai miliaran dolar, dan bantuan untuk Ukraina kemungkinan akan menonjol dalam buku-buku sejarah. Namun, pemerintahan tersebut memiliki rekam jejak yang tidak populer dan saat ini tidak memiliki agenda domestik yang sangat ambisius. 

Mengevaluasi Kamala Harris sebagai Calon Presiden Melawan Biden 

Jelas, Harris lebih muda dari Biden sehingga ia diuntungkan oleh keunggulan usia yang signifikan. Ini merupakan kelemahan utama bagi Biden dan Trump lebih dari empat tahun lalu ketika mereka bersaing untuk kursi kepresidenan pada tahun 2020. Sekarang, Harris di usia 59 tahun akan menonjolkan kemudaannya yang relatif, yaitu sekitar dua dekade lebih muda dari Trump yang berusia 78 tahun dan Biden yang berusia 81 tahun. Keberagamannya dapat memberi energi pada segmen penting dari populasi dan koalisi partai Demokrat. Ia juga telah mengambil sikap yang lebih kuat terhadap isu-isu liberal, seperti aborsi dan hak-hak minoritas. 

Kamala Harris mungkin dianggap sebagai kandidat yang berpotensi lebih lemah daripada Biden karena banyak yang percaya rekam jejaknya di kantor yang buruk dan ia kesulitan membangun citra publik yang meyakinkan dengan pandangan tegas tentang isu-isu utama. Ia juga melakukan kampanye presiden yang gagal pada tahun 2020 dan awalnya disebut-sebut sebagai salah satu kandidat terlemah untuk menggantikan Biden. Ia juga dipandang sebagai makhluk politik institusional, bukan visioner atau populis seperti lawannya. 

Wawasan Jajak Pendapat tentang Prospek Pemilihan Kamala Harris Melawan Donald Trump 

Jajak pendapat dan pasar prediksi terkini telah memperlihatkan sedikit penyempitan keuntungan yang dinikmati Trump dengan Presiden Biden. Sebagian besar jajak pendapat sekarang memberinya keunggulan sekitar dua poin atas Harris. Menariknya, satu survei menemukan bahwa lebih banyak pemilih Demokrat sekarang merasa kuat untuk memilih daripada Republik. Probabilitas tersirat kemenangan Harris telah meningkat menjadi 43% sementara kemungkinan masa jabatan kedua Trump turun tetapi tetap di atas 50% ^[2] . 

Data ini tentu akan berubah dengan waktu kurang dari 100 hari menjelang hari pemilihan November. Sebagian besar pakar percaya akan ada “bulan madu Harris” karena media akan meliput calon baru tersebut secara berlebihan dengan liputan yang sebagian besar positif. Apakah peningkatan jajak pendapat ini dapat berlanjut hingga musim gugur adalah pertanyaan bernilai enam juta dolar.  

Dampak Kamala Harris terhadap Pasar 

Saat Kamala Harris muncul sebagai calon dari Partai Demokrat, kebijakan dan sikap politiknya siap memengaruhi dinamika pasar secara signifikan. 

Tinjauan Kebijakan Ekonomi Kamala Harris dan Dampak Pasarnya 

Kebijakan ekonomi utama Kamala Harris sebagian besar mencerminkan cetak biru ekonomi Presiden Biden tentang pemotongan pajak untuk rumah tangga berpenghasilan rendah dan menengah, sambil menaikkan pajak perusahaan. Tarif pada sepersepuluh impor AS kemungkinan akan tetap berlaku dan pembatasan penyeberangan perbatasan akan diberlakukan secara ketat. Harris mungkin lebih keras daripada Biden dalam hal perubahan iklim, perlindungan konsumen, dan penegakan hukum antimonopoli. 

Investor mungkin mengantisipasi potensi keuntungan dalam saham pada tahun pertama pemerintahan Demokrat Harris. Indeks utama seperti Nasdaq-100 yang didominasi teknologi dapat melihat pergerakan positif karena transformasi digital dan AI (kecerdasan buatan) yang lebih luas berlanjut dengan kebijakan fiskal yang bersahabat. Energi lingkungan dan hijau dapat diuntungkan, berpotensi dengan mengorbankan industri bahan bakar fosil. Stabilitas ekonomi yang lebih baik, geopolitik yang lebih stabil, dan berkurangnya kekhawatiran inflasi biasanya merupakan hasil dari pemerintahan Demokrat. Itu dapat berarti lebih sedikit permintaan untuk aset safe haven seperti emas . 

Reaksi Pasar Historis terhadap Kebijakan Ekonomi Demokratis 

Secara historis, ekuitas telah berkinerja lebih baik pada tahun pertama setelah masa jabatan presiden Demokrat ^[3]. Komoditas lebih beragam karena kekhawatiran geopolitik mereda dan energi terbarukan lebih disukai. 

Masa jabatan kepresidenan Biden dimulai selama pandemi Covid-19 sehingga terjadi gangguan besar dan paket pemulihan berturut-turut. Pasar saham berkembang pesat dengan teknologi yang memimpin kenaikan, awalnya sebagai tempat berlindung yang aman, dan kemudian pada revolusi teknologi AI. Hal ini dibantu oleh stimulus dan rencana infrastruktur pemerintah. Harga emas turun pada tahun 2021 karena Fed mengisyaratkan kenaikan suku bunga yang membuat dolar menguat, sebelum emas batangan berbalik naik, yang akhirnya disebabkan oleh pembelian bank sentral dan ketidakpastian geopolitik global. 

Meramalkan Pengaruh Pasar terhadap Pencalonan Harris 

Pada dasarnya, Harris tidak punya waktu untuk mengusulkan agenda yang sangat berbeda dengan pendahulunya karena pemilihan tinggal kurang dari 100 hari lagi. Itu berarti dia akan menggambarkan dirinya sebagai kandidat yang menjunjung tinggi keberlanjutan dan stabilitas. 

Meski begitu, “Bulan Madu Harris” mungkin memengaruhi sentimen investor karena ia dianggap memiliki peluang lebih besar untuk menang melawan Trump daripada Biden. Liputan media yang positif dan bahkan peningkatan dukungan untuk Presiden yang akan lengser dapat meningkatkan area tertentu di pasar. 

Hal ini juga dapat menyiratkan bahwa “Trump Trade” dapat terpukul karena investor tidak lagi mengandalkan kemenangan Trump. Itu berarti saham pertahanan, infrastruktur, dan energi dapat mengalami penjualan. Kuncinya adalah siapa yang mengendalikan Senat karena Senat yang dikuasai Demokrat dapat membatasi Trump 2.0 dan membuatnya fokus pada isu geopolitik daripada isu domestik. 

Sentimen Investor dan Prediksi Pasar di Tengah Nominasi Harris 

Dalam jangka pendek, Trump yang selama ini menjadi favorit, mungkin kini harus memperkuat kampanye dan taktiknya. Hal ini terutama berlaku jika mempertimbangkan calon wakil presidennya yang baru diumumkan, JD Vance. Itu bisa berarti Trump 2.0 lebih kuat daripada versi pertama, dengan tarif inflasi yang lebih tinggi dan kemungkinan penurunan suku bunga oleh The Fed yang lebih sedikit. 

Jika pencalonan Harris menghasilkan peringkat jajak pendapat yang lebih baik, mungkin akan ada penurunan volatilitas di pasar obligasi AS. Namun, tantangan musiman meningkat untuk saham saat kita memasuki akhir Juli di mana kemerosotan aset berisiko di pertengahan tahun biasanya mulai terasa paling parah. Pasar ekuitas biasanya berjalan relatif lemah sepanjang Agustus dan terutama September sebelum menguat kuat pada kuartal terakhir tahun ini. 

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman Besar Terbaru Ini 

Reaksi Pasar Langsung terhadap Pengunduran Diri Biden 

Di sisi lain, dolar dan imbal hasil Treasury AS dibuka sedikit lebih lemah karena investor tampaknya telah memperkirakan Presiden Biden akan keluar dari persaingan. Pergerakan harga ini sebagian merupakan isyarat bahwa risiko terpilihnya kembali Trump akan sedikit menurun. Gambaran yang lebih besar adalah cerita pemangkasan suku bunga Fed yang tetap berdampak negatif terhadap dolar dan pada akhirnya membatasi kenaikan dolar dalam jangka pendek. 

Pasar ekuitas nyaris tak bergeming dengan mundurnya sebagian perdagangan Trump Trade. Namun sebenarnya, hanya ada sedikit pergerakan besar karena masih ada beberapa bulan lagi menuju hari pemungutan suara. 

Perilaku Pasar Historis Selama Pergeseran Politik Besar 

Pergeseran politik besar biasanya membawa serta pergerakan yang bersifat risk-off di pasar, tergantung pada besarnya perubahan dan guncangan. Pasar tidak menyukai ketidakpastian, jadi jika terjadi kekosongan kekuasaan, maka biasanya dolar akan menemukan tawaran, obligasi akan dibeli sehingga imbal hasil turun dan emas mungkin akan diminati. Saham dan mata uang siklus pertumbuhan seperti dolar Australia, Selandia Baru, dan Kanada kemungkinan akan dijual karena posisi yang lebih berisiko akan keluar. 

Misalnya, masa jabatan pertama presiden George W. Bush terjadi setelah gelembung dotcom dan serangan 11 September. Tidak dapat dipungkiri, emas berkinerja baik sebagai aset safe haven selama masa ketidakpastian yang tinggi. Saham memiliki kinerja yang beragam dengan kejatuhan setelah pecahnya gelembung dotcom dan serangan 2001, tetapi pulih pada tahun-tahun berikutnya. 

Masa jabatan pertama Donald Trump awalnya tidak disambut baik oleh pasar, tetapi kebijakan yang mendukung bisnis difokuskan pada pemotongan pajak, deregulasi, dan kebijakan perdagangan. Pasar ekuitas diuntungkan oleh meningkatnya ketegangan perdagangan. Emas cenderung berkinerja baik, mencerminkan kekhawatiran geopolitik tersebut. 

Persaingan Politik dan Stabilitas Pasar 

Implikasi dari Pemilihan Presiden Trump vs. Harris 

Pertama dan terutama, pemilihan presiden dalam banyak hal telah berubah total. Sekarang, persaingannya adalah antara kandidat perempuan berusia 59 tahun melawan mantan presiden laki-laki; mantan jaksa yang akan melawan penjahat yang dihukum, yang seharusnya menjadi agen perubahan generasi melawan seorang yang berpengalaman dan berusia hampir delapan puluhan. Banyaknya cerita sampingan yang berbeda itu langsung membuat persaingan menuju Gedung Putih menjadi lebih menarik. 

Meski demikian, Harris masih tertinggal sedikit dari Trump yang berarti persaingan akan berlangsung ketat pada bulan November, yang mencerminkan isu-isu partisan yang mendalam dalam politik Amerika. Pemilih sentris di negara-negara bagian yang menjadi medan pertempuran utama akan menjadi kunci. Tentu saja, peruntungan di Gedung Putih selalu dapat berubah dengan cepat, seperti yang telah kita lihat dalam beberapa minggu terakhir. 

Preferensi Pasar: Prediktabilitas vs. Perubahan 

Pasar umumnya lebih menyukai kepastian, sementara sebagian besar trader menyukai volatilitas karena potensinya untuk menggerakkan aksi harga. Kita telah melihat dalam pemerintahan Trump sebelumnya bagaimana cuitan larut malam dapat meningkatkan volatilitas di banyak pasar, dari saham perusahaan tunggal hingga trading jenis risk-on dan risk-off. Dalam beberapa hal, kebijakan di bawah Trump akan lebih dapat diprediksi, dan pasar lebih nyaman, jika ada pengawasan dari Kongres. Misalnya, dorongan yang sangat besar untuk pertumbuhan akan lebih sulit untuk diloloskan. 

Di sisi lain, jika Trump memenangkan kursi Presiden dan Kongres, ia dapat memperpanjang pemotongan pajak dan deregulasi, serta meningkatkan proteksionisme ke tingkat yang baru, yang mungkin berdampak positif pada dolar dan kemungkinan juga saham. Lingkungan geopolitik yang lebih tidak stabil dapat terjadi yang juga dapat menyebabkan pembelian dolar AS sebagai aset safe haven. Namun, ekonomi AS kemudian berpotensi melemah yang dapat menimbulkan tekanan untuk mencari lebih banyak stimulus melalui dolar yang lebih lemah. 

Prediksi Stabilitas Pasar Menjelang Pemilu 

Faktanya, mendefinisikan Trump Trade di pasar valas khususnya sulit karena ia secara eksplisit menginginkan dolar yang lebih lemah, sementara konsensus pasar saat ini adalah bahwa Trump 2.0 dapat menyebabkan imbal hasil yang lebih tinggi, ketidakpastian yang lebih besar, dan karenanya dolar yang lebih kuat. 

Jika tidak ada urgensi dalam memperkirakan risiko pemerintahan Trump berikutnya, itu karena kebijakan moneter Fed dianggap jauh lebih penting oleh sebagian besar pakar. Kemungkinan pemangkasan suku bunga pada bulan September akan menenggelamkan potensi ekspansi fiskal yang dimulai tahun depan. 

Banyak hal yang bergantung pada kampanye yang akan datang, karena Trump mungkin akan semakin memanfaatkan dukungan utamanya dan memperbesar beberapa kebijakannya yang lebih populis. Misalnya, hal itu dapat mengakibatkan lebih banyak tekanan pada Cina dan juga sekutu AS, Big Tech dan energi hijau yang akan melihat penjualan di pasar-pasar ini menjelang pemilihan. Peningkatan volatilitas kemudian sangat mungkin terjadi. 

Poin-poin Penting bagi Investor dan Prospek Ekonomi 

Pemilu AS 2024 menjanjikan akan menjadi salah satu peristiwa politik paling penting dalam sejarah terkini. Dengan konsekuensi yang luas bagi pasar domestik dan global, hasil pemilu ini akan terasa jauh melampaui batas wilayah Amerika Serikat. Perubahan kandidat Republik telah menimbulkan risiko dua sisi pada hasil pemilu, setelah Trump dianggap sebagai favorit yang lebih kuat saat berhadapan dengan mantan calon Presiden Biden. 

Pada akhirnya, kemenangan Partai Republik umumnya berarti pendekatan yang lebih ramah bisnis dengan pajak yang lebih rendah dan regulasi yang lebih sedikit. Kubu merah biasanya dikenal lebih konservatif secara fiskal karena dolar tidak berkinerja baik. Kemenangan Harris, melawan segala rintangan saat ini, kemungkinan akan menghasilkan lebih banyak pengeluaran pemerintah, pajak yang lebih tinggi, dan apresiasi dolar AS. 

Tanggal dan Peristiwa Penting Menjelang Pemilu 

Menjelang pemilihan umum, tanggal-tanggal penting pertama adalah pengumuman calon wakil presiden Harris, yang batas waktunya adalah 7 Agustus ^[4]. Josh Shapiro disebut-sebut sebagai pilihan pertamanya. Setelah ini, Konvensi Nasional Demokrat pada 19 Agustus akan menobatkan Kamala Harris sebagai kandidat presiden mereka, meskipun ia dapat memperolehnya melalui pemungutan suara virtual paling lambat 1 Agustus. 

Debat televisi kedua akan berlangsung pada tanggal 10 September. Ini adalah seminggu setelah Hari Buruh, dan secara tradisional saat warga Amerika mulai memperhatikan pemilu. Tempat pemungutan suara dibuka pada hari Selasa di awal November, meskipun inisiatif pemungutan suara awal dan surat suara melalui pos akan berarti banyak warga Amerika telah memberikan suara. 

Investor sebaiknya memperhatikan jajak pendapat nasional pertama, untuk melihat apakah peralihan Biden/Harris telah memengaruhi pemilih. Jajak pendapat negara bagian yang menjadi penentu juga akan sangat penting, terkait dengan pilihan Harris sebagai wakil presiden. Dalam persaingan yang ketat seperti itu, dolar, pasar obligasi, dan sektor pasar saham tertentu dapat dipengaruhi oleh apakah Trump mempertahankan atau memperluas keunggulannya, atau apakah Harris membuat kemajuan yang signifikan. 

Kesimpulan 

Kamala Harris terutama dipandang sebagai kandidat penerus oleh pasar yang akan menawarkan kebijakan yang sangat mirip dengan pendahulunya. Kebijakan tersebut pada dasarnya mencerminkan usulan ekonomi Biden mengenai isu-isu besar seperti pajak, perdagangan, dan imigrasi. Pandangannya yang lebih progresif sebelumnya mungkin akan dibatasi, meskipun perubahan iklim merupakan area menonjol dari kebijakan yang berpotensi lebih agresif. 

Waktu tidak berpihak pada Harris sehingga pasar akan lebih memilih kandidat yang stabil dan berkesinambungan. Namun, seperti yang diperingatkan The Economist dalam pemimpinnya baru-baru ini, “Berhati-hatilah: Ibu Harris menjalankan operasi yang terburu-buru. Jika kampanyenya mulai kacau, tuduhan tentang pencalonannya yang tidak terbantahkan akan segera menyusul” ^[5]. 

Referensi