Trump Trade 2024: Memahami Tren Pasar dan Strategi di Bawah Kebijakan Ekonomi Trump 

Dengan Donald Trump yang kembali mencalonkan diri sebagai presiden, banyak kebijakan ekonomi dan pandangannya tentang trading internasional kembali menjadi sorotan. Berbagai bentuk proteksionisme agresif, deregulasi, dan pajak rendah yang dilakukannya telah dijuluki “Trump Trade” oleh media. 

Itu nama yang menarik, tetapi bukan hanya untuk pamer. Selama masa jabatannya sebagai Presiden, kebijakan Trump menghasilkan hasil yang beragam. Sementara sektor ekonomi tertentu diuntungkan, lapangan kerja dan layanan kesehatan memburuk, dan defisit anggaran melebar ^[1]. 

Dan sekarang, dengan prospek Trump kembali ke Gedung Putih yang sangat nyata, kita dapat melihat Trump Trade 2.0 mengambil alih panggung. Jika ini terjadi, bagaimana dampaknya terhadap ekonomi, dan apa yang harus dilakukan investor untuk bersiap? 

Poin-poin Utama 

• Trump Trade mengacu pada strategi ekonomi Trump berupa pajak yang lebih rendah, deregulasi, dan tarif yang lebih tinggi untuk merangsang pertumbuhan AS. 

• Kebijakan Trump menguntungkan sektor tertentu seperti keuangan dan energi tetapi meningkatkan defisit federal dan memicu perang ​dagang​  

• Jika terpilih kembali, kebijakan Trump dapat menguntungkan pasar saham dan industri tertentu tetapi menimbulkan risiko seperti inflasi yang lebih tinggi dan tarif pembalasan. 

Memahami Trump Trade 

Trump Trade dapat disimpulkan sebagai pendekatan Donald Trump untuk merangsang pertumbuhan ekonomi AS, dengan fokus pada lebih sedikit regulasi, pajak yang lebih rendah, tarif yang lebih tinggi, dan imigrasi yang lebih rendah. 

Trump Trade telah terbukti memberikan manfaat bagi industri dan sektor tertentu dan dapat berdampak pada inflasi dan imbal hasil obligasi ^[2]. 

Sorotan Trump Trade pada tahun 2016 hingga 2020 

Ekonomi yang kuat 

Di bawah kepemimpinan Trump, ekonomi AS tetap kuat dengan inflasi rendah dan pertumbuhan lapangan kerja yang baik. Hal ini berlanjut hingga dimulainya pandemi Covid-19, yang menyebabkan pengangguran dan inflasi meningkat, sehingga Trump meninggalkan jabatannya dengan jumlah lapangan kerja yang lebih sedikit dibandingkan saat ia menjabat. 

Beberapa akademisi telah menunjukkan bahwa kekuatan ekonomi AS merupakan kelanjutan dari ekspansi ekonomi pasca-Resesi Hebat yang diprakarsai pemerintahan Obama, yang menimbulkan pertanyaan apakah Trump harus sepenuhnya diakui atas kinerja ekonomi yang kuat. 

Penciptaan lapangan kerja dan pertumbuhan upah ^[3] 

Hingga pandemi, pemerintahan Trump mengalami pertumbuhan lapangan kerja dan upah, yang merupakan kelanjutan dari tren peningkatan yang dimulai pada pemerintahan sebelumnya. Pengangguran turun menjadi 3,5% pada tahun 2019, level terendah dalam 50 tahun. Sementara itu, upah meningkat pada tahun 2018 dan 2019. 

Pemotongan pajak 

Kebijakan Trump yang paling menonjol dan kontroversial adalah Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan, yang disahkan menjadi undang-undang pada tahun 2018. Ini akan menjadi perombakan pajak terbesar dalam 30 tahun. 

Meskipun beberapa reformasi berdasarkan Undang-Undang tersebut dijadwalkan berakhir pada tahun 2025, pemotongan pajak tersebut memiliki dampak yang luas. Korporasi diuntungkan oleh pengurangan tarif pajak permanen – dari 35% menjadi 21% ^[4]. Sementara itu, Undang-Undang tersebut memengaruhi tarif pajak penghasilan, pengurangan standar, pengecualian pribadi, mandat cakupan kesehatan, keringanan pajak, dan lainnya untuk pembayar pajak perorangan. 

Secara keseluruhan, pemotongan pajak tampaknya memberikan dampak yang diinginkan. Studi menunjukkan undang-undang tersebut kemungkinan besar mendorong pertumbuhan ekonomi melalui peningkatan investasi modal di sektor swasta, sementara belanja konsumen menguat sebagai akibat dari pendapatan setelah pajak yang lebih tinggi selama tahun-tahun awal berlakunya Undang-Undang tersebut. 

Pasar saham sedang booming yang sedang berkembang pesat 

Dengan tingkat pengangguran yang tinggi, kenaikan upah, pemotongan pajak, dan ekonomi yang sehat secara keseluruhan, pasar saham menikmati beberapa tahun yang positif. Setelah anjlok pada awal pandemi, S&P 500 terus memecahkan beberapa rekor dalam bull run yang berlangsung hingga tahun 2022. Demikian pula, Dow Jones Industrial Average melonjak 57% secara keseluruhan selama masa jabatan Trump ^[5]. 

Defisit tahunan 

Ledakan ekonomi di bawah kepemimpinan Trump harus dibayar dengan harga mahal. Pemotongan pajak, bersama dengan peningkatan anggaran pertahanan, menyebabkan defisit anggaran federal yang semakin besar. 

Pada tahun 2018, defisit tahunan mencapai USD 779 miliar. Angka ini melonjak menjadi USD 984 miliar pada tahun 2018 dan melampaui angka USD 1 triliun pada tahun 2020 ^[6]. 

Tarif perdagangan 

Ciri lain dari Trump Trade adalah penerapan tarif perdagangan, yang dimaksudkan untuk menopang ekonomi Amerika dari persaingan asing dari impor murah. 

Contoh paling terkenal dari hal ini adalah “perang dagang” dengan Cina, di mana pemerintahan Trump mengenakan beberapa putaran tarif pada baja, aluminium, mesin cuci, panel surya, dan barang-barang dari Tiongkok, yang berdampak pada perdagangan senilai lebih dari USD 380 miliar secara total. 

Cina bukan satu-satunya mitra dagang yang terkena dampak. Negara-negara lain seperti Kanada, Meksiko, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif perdagangan. 

Tarif perdagangan pada dasarnya adalah pajak atas barang yang diimpor dari negara sasaran. Tujuannya adalah untuk menaikkan harga barang tersebut, sehingga membuat barang serupa yang diproduksi di AS lebih kompetitif. Pemerintahan Trump juga menambahkan bahwa tarif akan menguntungkan pekerja Amerika, memberi AS pengaruh untuk perjanjian perdagangan di masa mendatang, dan melindungi keamanan nasional. 

Oleh karena itu, studi yang diterbitkan pada tahun 2024 menunjukkan bahwa tarif tersebut gagal memberikan dampak yang diinginkan. Tidak ada peningkatan maupun penurunan jumlah lapangan kerja di AS yang terkait dengan berbagai tarif yang dikenakan terhadap beberapa barang dari Cina. 

Sebaliknya, tarif Trump Trade menyebabkan tarif dari negara lain sebagai balasan, sehingga menciptakan dampak negatif pada pekerja dan konsumen Amerika. 

Apa yang diharapkan jika Trump Trade kembali? 

Jika Trump kembali ke Gedung Putih, kebijakan ekonominya dapat berdampak pada berbagai sektor ekonomi—berikut ini yang perlu diwaspadai: 

Dampak terhadap pasar saham ^[7] 

Pasar saham secara umum berkinerja baik selama periode pemilihan umum, dengan kenaikan rata-rata sebesar 6,8%. Hal ini terbukti benar terlepas dari kandidat mana yang menang. 

Kali ini, tidak ada alasan untuk berharap pasar saham tidak akan mengikuti tren yang sama. Jika Trump kembali ke Gedung Putih, ia diharapkan akan memenuhi janji kampanyenya untuk mengurangi regulasi, menurunkan pajak, dan meningkatkan produksi minyak & gas. 

Khususnya, kembalinya Trump kemungkinan akan berarti memperpanjang atau menghapuskan berakhirnya Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan pada tahun 2025. Ini berarti memperpanjang penurunan pajak untuk semua orang, sebuah langkah yang diharapkan dapat lebih meningkatkan investasi modal di sektor swasta, yang mendorong efek stimulasi pada ekonomi AS. 

Berdasarkan faktor-faktor ini, kita dapat memperkirakan pasar saham akan merespons positif kemenangan Trump, baik dalam jangka pendek maupun mungkin juga dalam jangka panjang. 

Akan tetapi, investor harus ingat bahwa dampak dari masing-masing kandidat – dan juga hasil pemilu – pada umumnya tidak terlalu memengaruhi pasar saham. Sebaliknya, investor sebagian besar membuat keputusan berdasarkan fundamental ekonomi, jadi selama ekonomi AS tetap kuat, pasar saham akan merespons dengan cara yang sama. 

Dampak terhadap imbal hasil obligasi ^[8] 

Kebijakan Trump yang pro-bisnis dan deregulasi, ditambah dengan peningkatan belanja pemerintah, dapat berhasil menjaga ekonomi AS tetap berjalan. Ada juga kemungkinan ekonomi akan menjadi terlalu panas, yang menyebabkan inflasi mulai meningkat lagi. 

Karena tingkat inflasi merupakan salah satu dari sedikit daya ungkit ekonomi yang tersedia untuk mengendalikan inflasi, kemenangan Trump dapat membuat Federal Reserve memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap tinggi. Ini akan memberi mereka lebih banyak keleluasaan untuk melakukan intervensi jika tingkat inflasi berbalik arah dan mulai meningkat lagi. 

Dengan suku bunga yang tetap tinggi, imbal hasil obligasi dapat meningkat karena investor mencari pengembalian bebas risiko yang sama. Hal ini akan menyebabkan penurunan harga obligasi. Dengan demikian, ini dapat berarti bahwa masa jabatan presiden Trump mungkin akan membuat pasar obligasi lebih tenang. 

Dampak pada kekuatan Dolar 

Seperti semua mata uang fiat, kekuatan Dolar AS pada akhirnya bergantung pada kekuatan dan prospek ekonomi. Dengan perkiraan Perdagangan Trump yang akan menjaga ekonomi AS tetap berjalan baik, Dolar AS dapat diharapkan tetap kuat setelah kemenangan Trump. 

Faktor eksternal yang berkontribusi terhadap dominasi Dolar yang berkelanjutan meliputi melemahnya mata uang global lainnya, yang berasal dari terjerumusnya zona euro ke dalam resesi, dan kemunduran yang dialami oleh Jepang dan Cina. 

Dolar yang kuat akan membuat saham Amerika lebih menarik bagi investor, sehingga meningkatkan peluang masuknya dana yang lebih besar. Selama dua dekade terakhir, kenaikan nilai dolar AS berkorelasi positif dengan pergerakan Indeks S&P 500. Sekitar 40% dari waktu, indeks naik ketika nilai dolar naik ^[9]. 

Meskipun Dolar AS yang kuat dapat membantu mendorong pasar saham, kekuatannya juga dapat menyebabkan masalah di tempat lain. Khususnya, eksportir yang menjual ke pelanggan luar negeri cenderung melihat produk mereka lebih mahal, mengikis daya saing mereka di panggung global. Perusahaan yang beroperasi di luar negeri juga dapat melihat laba mereka turun ketika mengkonversi pendapatan mata uang asing kembali ke Dolar. 

Dampak pada sektor tertentu ^[10] 

Layanan keuangan 

Setelah Trump memenangkan pemilu 2016, sektor jasa keuangan mengungguli pasar secara keseluruhan. Sementara S&P 500 hanya naik 3% setelah pemilu, indeks S&P Financials naik lebih dari 10%. 

Lonjakan tersebut didorong oleh sikap Trump yang pro-bisnis dan deregulasi, membantu mendorong bank dan lembaga keuangan yang diuntungkan oleh pelonggaran aturan seputar persyaratan modal. 

Jika ia kembali memenangkan kursi kepresidenan, Trump diperkirakan akan terus memangkas regulasi, yang dapat memberi penyedia keuangan lebih banyak keleluasaan untuk memperluas operasi mereka, meningkatkan utang, dan meningkatkan aktivitas ekonomi. Lingkungan deregulasi kemungkinan akan membantu sektor keuangan muncul sebagai pemenang sebagai hasilnya. 

Teknologi 

Sektor teknologi diperkirakan akan diuntungkan dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, karena berlanjutnya Undang-Undang Pemotongan Pajak dan Pekerjaan yang kemungkinan akan dilaksanakannya. 

Ketika Undang-Undang tersebut pertama kali diperkenalkan pada tahun 2017, pengurangan besar-besaran pajak perusahaan dari 35% menjadi 21% berarti bahwa perusahaan memperoleh bonus sebesar 14% pada neraca mereka ^[11]. Hal ini merupakan keuntungan besar bagi perusahaan-perusahaan di sektor teknologi yang menghasilkan keuntungan tinggi, yang mengarah pada peningkatan investasi, pembelian kembali saham, dan pembayaran dividen. 

Akibatnya, sektor teknologi akan terus menikmati lingkungan pajak yang lebih rendah yang dapat membantu mendorong kinerja. 

Energi ^{[12, 13]} 

AS telah benar-benar menjadi produsen minyak terbesar di dunia, pada tahun 2024, memimpin volume produksi selama enam tahun berturut-turut. Trump telah menyatakan niatnya untuk mengandalkan cadangan minyak negara itu yang melimpah – yang terkenal dengan slogannya “bor, sayang, bor”. 

Dengan demikian, sektor energi – khususnya produsen minyak dan gas – kemungkinan akan diuntungkan oleh kebijakan yang lebih bersahabat karena Trump berupaya memajukan pengeboran dalam negeri. Meningkatnya akses terhadap minyak akan memperkuat kemandirian energi Amerika sekaligus memperkuat status negara tersebut sebagai eksportir minyak utama. 

Selain itu, perluasan industri minyak dan gas akan menciptakan lebih banyak lapangan kerja, yang selanjutnya menopang kinerja sektor ini sekaligus meningkatkan statusnya sebagai mesin pertumbuhan ekonomi. 

Manufaktur ^[14] 

Dimulainya kembali Trump Trade kemungkinan akan terus memperkuat Dolar AS, yang menyebabkan berkurangnya daya saing global bagi eksportir Amerika dan meningkatnya risiko nilai tukar mata uang asing bagi perusahaan yang mengumpulkan pendapatan asing, seperti yang dibahas sebelumnya. 

Di sisi positifnya, cara lain sektor manufaktur dapat terpengaruh adalah meningkatnya prioritas Undang-Undang CHIPS dan Sains untuk meningkatkan kapasitas produksi semikonduktor AS dan mengurangi ketergantungan pada produsen luar negeri. 

Hal ini dapat menghasilkan peningkatan pendanaan, keringanan pajak, dan insentif lain untuk mempercepat pengembangan sektor tersebut, sehingga membuka jalan bagi sektor tersebut untuk mengungguli dalam waktu dekat. 

Infrastruktur 

Investasi infrastruktur merupakan salah satu dari sedikit isu yang mendapatkan dukungan bipartisan. Undang-Undang Infrastruktur, yang disahkan menjadi undang-undang oleh Biden pada tahun 2021, menyediakan dana sebesar USD $1,2 triliun untuk proyek infrastruktur hingga tahun 2026; hingga saat ini, masih ada lebih dari USD $490 miliar yang belum dialokasikan ^[15]. 

Hal ini sangat menjanjikan bagi sektor infrastruktur, terutama karena Trump secara luas diperkirakan akan memberikan dukungannya terhadap proyek-proyek yang melibatkan pembangunan dan perbaikan jalan, peningkatan bandara, dan peningkatan pelabuhan nasional. 

Karena alasan ini, perusahaan yang mengkhususkan diri dalam konstruksi, teknik sipil, dan layanan terkait dapat memperoleh keuntungan dari masa jabatan kedua Trump. 

Implikasi Global dari Trump Trade ^[16,17] 

Berikut ini beberapa poin penting yang perlu dipertimbangkan jika Trump menang. 

Tarif universal untuk semua impor 

Trump ingin memanfaatkan kekuatan ekonomi AS untuk mendapatkan konsesi dari mitra dagang. Ia menyalahkan sistem perdagangan global atas berbagai masalah dalam ekonomi Amerika, termasuk hilangnya lapangan kerja, penutupan pasar luar negeri, dan nilai tukar dolar yang terlalu tinggi. 

Namun, ketika Trump memberlakukan tarif perdagangan terakhir kali ia menjabat, mitra dagang membalas dengan cara yang sama. Dengan demikian, penerapan tarif perdagangan universal pada semua impor kemungkinan akan menimbulkan tingkat pembalasan yang lebih tinggi dari sebagian besar, jika tidak semua, mitra dagang. 

Hal ini dapat menyebabkan konsekuensi serius di seluruh dunia, termasuk menurunnya perdagangan dan pertumbuhan global, gangguan rantai pasokan, dan harga yang lebih tinggi untuk semua. 

Perang dagang baru dengan Cina 

Calon dari Partai Republik itu mengancam akan meningkatkan perang dagang dengan China Cina, dengan menaikkan tarif hingga 60%. Hal ini tidak hanya akan menghambat pemulihan ekonomi China Cina, tetapi dampaknya dapat menyebar ke ekonomi global yang lebih luas. 

Hal ini karena Tiongkok Cina merupakan pendorong penting pertumbuhan global, dan eskalasi perang dagang AS-Tiongkok Cina kemungkinan akan meningkatkan tingkat inflasi di seluruh dunia, yang menyebabkan bank sentral memulai putaran baru kenaikan suku bunga. Akibatnya, ketidakpastian ekonomi makro akan semakin dalam, mengikis kepercayaan investor dan menekan laba pasar saham. 

Kesimpulan: Tetap berpegang pada strategi yang seimbang 

Jelas, kembalinya Trump Trade dapat menimbulkan konsekuensi yang kompleks dan luas, dan sulit untuk memprediksi ke arah mana hal-hal akan berubah. Bagaimanapun, kekuatan dan dampak kebijakan tidak hanya bergantung pada siapa yang berada di Gedung Putih, dan faktor partisan juga akan berperan. 

Kami telah membahas banyak hal, jadi kami akan mengakhirinya dengan mengatakan ini: Pemilihan Presiden AS adalah waktu yang tepat untuk mencari peluang perdagangan, tetapi berhati-hatilah untuk tidak membuat komitmen berlebihan hanya berdasarkan berita utama terkini. Ingatlah bahwa segala sesuatunya bergerak cepat, dan pasar dapat berubah dalam sekejap. 

Sisihkan anggaran yang wajar untuk membuat taruhan jangka pendek saat taruhan itu muncul, tetapi pastikan juga untuk mempertahankan strategi jangka panjang Anda. Bagaimanapun, kandidat pemilu datang dan pergi, tetapi pasar sebagian besar masih dikuasai oleh faktor fundamental. 

Siap memanfaatkan peluang dalam volatilitas pasar? Buka akun live dengan Vantage hari ini dan mulailah berdagang CFD yang dilengkapi dengan wawasan yang Anda butuhkan untuk menavigasi kompleksitas Pemilihan Presiden AS . 

Referensi